文/樂居財經付魁

三次被中止，三次被恢復，致歐科技科技股份有限公司（簡稱“致歐科技”）的IPO進程有些波折。

如同上市進程一般，致歐科技的凈利潤也是起伏不定。日前，致歐科技再次更新了招股書，2022年凈利潤為2.5億元，與2021年的2.4億元相比，略有上漲，但與2020年的3.8億元相比依舊處于業績低谷處。

致歐科技的收入很大一部分來自海外，海運費是影響凈利潤的原因之一。招股書顯示，致歐科技海運費占主營業務成本比例從2020年的6.83%增加到2022年的16.58%。

海運費占比增加一方面能說明致歐科技的成本在增加，擠壓毛利率、影響凈利潤；另一方面，也從側面印證經營規模在擴大。而在此次上市的募集資金使用上，致歐科技將很大一部分投入到倉儲物流體系擴建項目中，而且是占比最大的一個項目。

“隨著銷售規模的持續快速增長，未來對倉儲物流服務能力的需求也會逐漸提高。”致歐科技在招股書中如此表示。

倉儲物流體系擴建項目將投入資金5.17億元，其中產地租賃費為2.56億元，占比49.58%。翻閱致歐科技招股說明書可以發現，其場地均為租賃。

租賃所得的場地在很大程度上增加了致歐科技的資產。招股書顯示，2021年和2022年，致歐科技的使用權資產分別為8.93億元、7.94億元，同期的租賃負債分別為8.17億元、7.33億元。

凈利潤反彈乏力

2020-2022年，致歐科技的營業收入分別為39.71億元、59.67億元、54.55億元，凈利潤分別為3.80億元、2.40億元、2.50億元，這些收入大部分來自線上，而線上的收入大部分來自境外。

據了解，致歐科技主要通過亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外線上B2C平臺銷售產品，是主要銷售渠道。

招股書顯示，致歐科技線上B2C渠道實現的銷售收入分別為32.91億元、48.15億元、43.31億元，占主營業務收入的比例分別為82.93%、80.81%、80.53%。其中，通過亞馬遜B2C平臺實現的銷售收入占主營業務收入的比例分別為71.80%、67.87%、67.61%。

通過以上平臺，致歐科技產品的銷售市場主要包括歐洲、北美、日本等國家和地區。其中，在北美地區的銷售收入分別為15.45億元、23.35億元、22.44億元，占當期主營業務收入的比例分別為38.94%、39.18%和41.73%。

作為一家跨境運營企業，匯率和海運費通常成為關注的焦點。樂居財經《家居K線》從招股書獲悉，致歐科技的匯率和海運費對其盈利產生了一定的影響。

招股書顯示，2020-2022年，致歐科技的匯兌損失分別為414.23萬元、7175.21萬元和-3938.01萬元（負數代表收益），占利潤總額的比例分別為0.89%、24.03%和-12.75%。

2021年，致歐科技的匯兌損失達到7000多萬元，其也表示對當年的經營業績產生較大不利影響，當年，致歐科技的凈利潤同比下滑36.84%。

2022年，致歐科技的匯兌損失為-3900余萬元，在一定程度上拉升了凈利潤的增長，使得這一年凈利潤同比增加4.2%。但與2020年，致歐科技的凈利潤還是處于下滑狀態。究其原因，或與海運費不無關系。

招股書顯示，2021年，致歐科技歐洲航線、北美航線的海運費實際結算價的平均價格較2020年分別上漲了250.82%、102.25%。2020-2022年，致歐科技海運費占主營業務成本比例分別為6.83%、15.59%、16.58%，占比逐年增加。

2020-2022年，致歐科技主營業務毛利率分別為54.78%、49.64%、48.32%，呈現逐年下滑的趨勢。對此，致歐科技在招股書中表示，主營業務毛利率下滑，主要是海運費大幅上漲主營業務成本相應增加所致。

租賃場地暗藏風險

據了解，此次上市，致歐科技擬募集資金14.86億元。其中，3.18億元將用于研發設計中心建設項目，5.17億元將用于倉儲物流體系擴建項目，3.51億元將用于鄭州總部運營管理中心建設項目，3億元將用于補充流動資金。

倉儲物流體系擴建項目所用募集資金的占比最大。據了解，該項目擬在東莞、寧波、福州、青島、美國、德國、英國及墨西哥等地建設倉儲物流中心，倉儲面積合計18.1萬平方米，而這些場地均通過租賃方式取得。

招股書顯示，在倉儲物流體系擴建項目中，場地租賃費所占比重最大，為2.56億元，占倉儲物流體系擴建項目募集資金使用額的49.58%。

事實上，致歐科技的經營場所均通過租賃方式取得。數據顯示，截至2022年12月31日，致歐科技及其子公司境內共有7處租賃的物業未取得產權證明，其中共有4處租賃的物業涉及土地使用權為集體建設用地的情形。

通過租賃方式取得的場地，在一定程度上增加了致歐科技的資產，也在一定程度上增加了負債。

招股書顯示，2021年和2022年，致歐科技的使用權資產分別為8.93億元、7.94億元，占當期資產的比重分別為26.07%、22.83%。而在2020年，致歐科技的使用權資產在招股書中的顯示為“-”。

此外，隨著租賃場地的增加，致歐科技的租賃負債也在增加。招股書顯示，2021-2022年，致歐科技的租賃負債分別為8.17億元、7.33億元。

而致歐科技也表示，公司及其子公司境內承租的該等物業可能因產權手續不完善而存在租賃合同被認定無效、租賃房屋及所在土地因地方城市規劃等原因被政府征用、拆遷等潛在風險，進而短期內可能對公司的日常經營產生一定影響。

相關公司：致歐科技